Автор:

С. Ю. Глазьев, Российская академия наук, г. Москва, РФ

О. С. Сухарев, Институт экономики РАН, г. Москва, РФ

Аннотация:

Современные модели роста слабо учитывают такие детерминанты роста, как наличие структурных ограничений и влияние инструментов монетарной политики, что требует соответствующих исследований с опорой на эмпирические методы анализа, позволяющие уточнить возникающие и нарушающиеся связи между параметрами роста экономики. Статья посвящена определению влияния базовых инструментов монетарной политики на российский экономический рост и инфляцию на длительном интервале времени, на компоненты ВВП и секторальную структуру, представленную обрабатывающим, сырьевым и трансакционным секторами. Методологическую базу составляет теория экономического роста неошумпетерианского типа. Применяются методы эмпирического, регрессионного и структурного анализа. Информационную базу составили данные Росстата и Банка России за 2000–2023 гг. Выявлено, что инструменты монетарной политики по-разному влияли на динамику ВВП, компоненты его структуры, а также базовые сектора экономики. В частности, повышение монетизации способствовало росту экономики, повышение ключевой процентной ставки влияло обратным образом и не давало ощутимого подавления инфляции. Одновременно с эффектом сдерживания спроса возникал эффект «деградации предложения», провоцирующий большую величину издержек и инфляционное давление. Установленная разница во влиянии на секторальную структуру и компоненты ВВП инструментов монетарной и бюджетной политики подтверждает необходимость смены содержания этих видов политики.

Ключевые слова: экономический рост; структура ВВП; секторальная структура экономики; ключевая процентная ставка; монетизация; бюджетный дефицит; монетарная политика; риск.

Скачать полный текст статьи

Для цитирования: Glazyev S. Yu., Sukharev O. S. (2025). Economic growth and monetary policy in Russia. Journal of New Economy, vol. 26, no. 1, pp. 6–30. DOI: 10.29141/2658-5081- 2025-26-1-1. EDN: ZUAXHS.