Авторы:

ЕРМАКОВА Елена Алексеевна Доктор экономических наук, профессор кафедры финансов

СЕМЕРНИНА Юлия Вячеславовна Доктор экономических наук, профессор кафедры финансов

ЩЕРБАКОВ Александр Алексеевич Аспирант кафедры финансов

Аннотация:

Развитие сегмента субфедеральных облигаций на отечественном долговом рынке сдерживается инвестиционными предпочтениями эмитентов и инвесторов относительно срока до погашения размещаемых облигаций; крайне низкой ликвидностью вторичного рынка субфедеральных облигаций; малой величиной кредитного спрэда к доходности государственных облигаций; наличием конкурентных по стоимости привлекаемых ресурсов альтернативных источников финансирования. Авторы делают вывод: на исследуемом сегменте российского долгового рынка необходимы меры, реализуемые на государственном уровне, – предоставление дополнительных налоговых льгот инвесторам, работающих на этом рынке; включение всех выпусков субфедеральных облигаций в Ломбардный список Банка России; создание льготных условий рефинансирования под залог субфедеральных облигаций при совершении операций с Банком России, а также меры, реализуемые на уровне участников рынка, – обеспечение приемлемого уровня ликвидности вторичного рынка субфедеральных облигаций; повышение вариативности параметров облигационных выпусков.

Ключевые слова:субъект Российской Федерации; выпуск облигаций; эмитент; инвестор; субфедеральные облигации; облигационное финансирование; банковский кредит.

Скачать полный текст статьи

Ссылка для цитирования:

Ермакова Е. А., Семернина Ю. В., Щербаков А. А. Повышение эффективности функционирования российского рынка субфедеральных облигаций // Известия Уральского государственного экономического университета. 2016. №1 (63). С. 23–33.